El Banco Central del Paraguay (BCP) emitió el último informe financiero hasta el pasado mes de abril donde se evidencia que el crédito total aumentó de forma interanual al 9,76% debido a la expansión interanual del crédito en moneda nacional (MN), el cual quedó en 5,84% y los créditos en moneda extranjera (ME) en un 8,63%, según se lee en su último documento oficial.
Por su parte, los depósitos privados totales exhibieron un incremento de 9,27%, debido a los aumentos de los depósitos en MN, en 7,57%, y de los depósitos en ME, en 4,66%.
Tasas de intereses en MN y ME
En cuanto a la tasa de interés promedio activa en MN del sistema bancario se situó en 15,27%, por debajo de lo registrado en el mes previo, pero mayor a la tasa de abril de 2022. La tasa de interés promedio pasiva en MN se ubicó en 4,99%, levemente menor al dato del mes anterior, pero superó a la cifra de abril del año previo.
La tasa de interés promedio activa en ME de los bancos se ubicó en 8,44%, resultado mayor al del mes pasado y al nivel correspondiente a abril de 2022. Por su parte, la tasa de interés promedio pasiva en esa moneda se situó en 3,25%, mayor tanto en términos mensuales e interanuales.
Tasa de política monetaria local
El Comité de Política Monetaria (CPM) del Banco Central del Paraguay (BCP), en su reunión del 23 de mayo del 2023, decidió mantener la tasa de política monetaria en 8,50%.
Algunos de los puntos considerados por el CPM señalan que, en el escenario internacional, las tasas de inflación de EE.UU. y la Eurozona siguen reduciéndose, pero aún se encuentran por encima de las respectivas metas de inflación.
En el plano doméstico, si bien la inflación interanual continúa mostrando una trayectoria descendente, su volatilidad aun supera a los niveles anteriores a la pandemia. Además, la convergencia de la inflación a la meta sigue sujeta a eventuales riesgos que podrían derivarse de un panorama de elevada incertidumbre.
El Comité de la Reserva Federal (FED) de Estados Unidos, en su reunión del 3 de mayo de 2023, decidió elevar la tasa de interés en 0,25 puntos porcentuales (p.p.), ubicándose en el rango de 5,00-5,25%. En dicha reunión, el Comité señaló que la actividad económica se expandió a un ritmo moderado en el primer trimestre, que la inflación permanece elevada y que el sistema bancario es sólido y resiliente.
A nivel del extranjero
Además, el Comité mencionó que, para determinar incrementos adicionales para devolver a la inflación al objetivo de dos por ciento, se tomará en cuenta el perfil contractivo de la política monetaria desde marzo del 2022, el rezago con que afecta a la actividad económica y a la inflación, y los factores económicos y financieros.
En su reunión del 4 de mayo, el Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) decidió incrementar en 25 puntos básicos los tipos de interés de las principales operaciones de financiación, de la facilidad marginal de crédito y de la facilidad de depósito, hasta el 3,75%, 4,00% y 3,25%, respectivamente.
El Consejo señaló que, aunque la inflación general descendió, las perspectivas siguen siendo muy altas y, similarmente, las presiones subyacentes de los precios continúan elevadas. El Consejo también mencionó que tomará sus siguientes decisiones sobre las tasas de interés basándose en su valoración de las perspectivas de inflación a la luz de nuevos datos económicos y financieros, la dinámica de la inflación subyacente y la intensidad de la transmisión de la política monetaria.
A nivel regional
En el ámbito regional, en su reunión del 3 de mayo el Comité de Política Monetaria (Copom) del Banco Central de Brasil, decidió mantener la tasa Selic en 13,75%. El Copom resaltó que los episodios de tensión financiera de los bancos de EE.UU. y de la Eurozona incrementaron la incertidumbre, pero que el contagio ha sido limitado hasta el momento. También enfatizó que existen riesgos inflacionarios al alza y a la baja. Entre los riesgos al alza se menciona una mayor persistencia de las presiones inflacionarias a nivel global, en tanto que, entre los riesgos a la baja, se cita una reducción de los precios internacionales de los commodities medidos en moneda local.
Con respecto a las decisiones de política monetaria en el mes de mayo, los Bancos Centrales de Chile y Perú optaron por mantener sus tasas de política monetaria en sus respectivas reuniones del mes, en 11,25% y 7,75%, respectivamente. La última reunión del Banco Central de Colombia se realizó el 28 de abril, en la que había decidido incrementar su tasa de referencia en 25 p.p. hasta 13,25%.
Saldos de créditos y depósitos del sistema bancario del sector privado
En abril de 2023, el saldo total de depósitos del sector privado en bancos aumentó con respecto al mismo mes del año 2022 en 9,27%. Este comportamiento, se explica por el crecimiento interanual de los depósitos en moneda extranjera (4,66%), y por la expansión de los depósitos en moneda nacional (7,57%).
Cabe señalar, que el tipo de cambio referencial del dólar frente al guaraní presentó una depreciación del 5,93% con respecto a abril de 2022, lo cual incidió en el incremento interanual del saldo total de los depósitos expresado en guaraníes.
El saldo de los créditos bancarios concedidos al sector privado presentó un crecimiento interanual de 9,76%. Al desagregar por tipo de moneda, los saldos de los créditos en moneda nacional aumentaron en 5,84% y en moneda extranjera en, 8,63%.
Tasas de Interés en Moneda Nacional (MN) de bancos
En el mes de abril de 2023, la tasa de interés activa en moneda nacional de los bancos se situó en 15,27%, lo que representó un incremento de 0,94 p.p. con relación al resultado de abril de 2022, pero este dato es menor al del mes anterior en 0,47 p.p. Por otra parte, la tasa de interés pasiva en la misma moneda fue 4,99%, lo que representó un aumento de 0,58 p.p. en comparación con el mismo mes del año anterior.
Sin embargo, este dato permaneció casi invariable, con una disminución marginal de 0.03 p.p, respecto a marzo de 2023.
Analizando individualmente los componentes de la tasa activa, se puede observar que hubo disminuciones mensuales en las tasas de los préstamos comerciales (1,07 p.p.), consumo (0,19 p.p.), vivienda (0,43 p.p.), y una leve reducción de los sobregiros (0,02 p.p.). En contrapartida, se observó un aumento en las tasas de los préstamos de desarrollo (0,56 p.p.), y de tarjetas de créditos (0,28 p.p.).
Con respecto a las tasas de interés pasivas, se registró un leve incremento mensual de las tasas de los depósitos a la vista (0,09 p.p.), y un aumento en las tasas de los depósitos a plazo (0,83 p.p.). Por otro lado, la tasa de los CDA tuvo una reducción mensual (0,13 p.p.).
En relación con la curva de rendimientos de los CDA en MN, durante el mes de abril de 2023, se observó una disminución mensual para los CDA con plazo menor o igual a 180 días, de 1,24 p.p. En contraste, para los CDA con plazos de entre 180 y 365 días hubo un leve incremento de 0,06 p.p. El rendimiento de los CDA con plazo mayor a 1 año fue menor en 0,12 p.p. con relación al resultado registrado en el mes anterior.
El margen de intermediación financiera de los bancos, medido como la diferencia entre las tasas activas y pasivas en MN, cerró en 10,28% en abril de 2023. Este resultado fue menor al obtenido el mes anterior en 0,44 p.p., pero superó al verificado en marzo de 2022 en 0,36 p.p.
Tasa de interés en moneda extranjera (ME) de bancos
En el mes de abril de 2023, la tasa activa bancaria en moneda extranjera fue 8,44%, lo cual implicó un aumento mensual de 0,30 p.p. Igualmente, este resultado derivó en una subida interanual de 2,49 p.p. Por otro lado, la tasa de interés pasiva alcanzó un valor de 3,25%, lo que significó un incremento mensual de 0,19 p.p., y representó una suba interanual de 1,67 p.p
Analizando individualmente, se observaron caídas mensuales en las tasas de los préstamos de desarrollo (-0,02 p.p.), vivienda (-1,36 p.p.), y sobregiros (-0,28 p.p.). En contraste, la tasa de los préstamos de consumo aumentó en 0,33 p.p., así como la tasa de préstamos comerciales 0,47 p.p.
Con respecto a las tasas por tipo depósitos, se observó que disminuyeron con relación al mes anterior, las tasas de los depósitos a la vista (0,04 p.p.), a plazo (0,06 p.p.), y CDA (0,03 p.p.).
La tasa pasiva promedio ponderada global se incrementó debido al aumento de la participación de los saldos de depósitos de los CDA, de 50,2% a 54,3% en la cartera de depósitos en moneda extranjera.
En relación con la curva de rendimientos de los CDA en ME, durante el mes de abril de 2023, se observaron leves incrementos mensuales para todos los plazos. Los CDA con plazo menor o igual a 180 días tuvieron un aumento mensual de 0,25 p.p., los CDA de plazo entre 180 y 365 se mantuvieron casi en el mismo nivel, subiendo 0,03 p.p. El rendimiento de los CDA con plazo mayor a 1 año ascendió levemente en 0,05 p.p.
El margen de intermediación financiera de los bancos, medido como la diferencia entre las tasas activas y pasivas en ME, cerró en 5,19% en abril de 2023. Dicho resultado es superior al obtenido en el mes anterior en 0,10 p.p. y mayor al verificado en abril de 2022 en 0,81 p.p.
