Fitch Ratings destaca que los datos fiscales para 2024 indican que los planes de consolidación de Paraguay van «por buen camino», aunque los problemas del sistema de pensiones del sector público del país serán un desafío para la reducción del déficit en los próximos años.
La firma calificadora de riesgo Fitch Ratings resalta la fortaleza fiscal observados en el presente año y que los planes de consolidación de Paraguay van por buen camino, además prevé una reducción sustancial del déficit del gobierno central en línea con el objetivo del Gobierno.
La calificadora informa que el déficit fiscal móvil de 12 meses de Paraguay se redujo al 3,4% del PIB en abril de 2024, desde el 4,1% en diciembre de 2023, mientras los ingresos aumentaron un 17% interanual, impulsados por una fuerte recaudación de impuestos que aumentó un 24%.
Los datos brindados también indican que los gastos corrientes se incrementaron en un 9%, siendo los costos de intereses el mayor aumento (27%). En tanto, el gasto de capital cayó un 46% interanual hasta el 2,3% del PIB en 12 meses, desde el 2,6% a finales de 2023.
El documento de Fitch sostiene que “los últimos datos están en línea con nuestras expectativas. Prevemos una reducción sustancial del déficit del gobierno central en línea con el objetivo del 2,6% del PIB para 2024 y del 1,9% para 2025”.
Agrega que “esto se basa en nuestras expectativas de un menor gasto de capital, un crecimiento sólido del PIB y la liquidación de los atrasos del año pasado (estimado en 1,1% del PIB)”.
Calificadora pide nuevas medidas
“Cuando afirmamos la calificación ‘BB+’/estable de Paraguay en noviembre de 2023, destacamos que la fortaleza del gobierno para delinear e implementar una estrategia de consolidación fiscal realista será clave para restaurar la credibilidad de la política fiscal y evitar presiones a la baja sobre la calificación soberana”, sostiene.
Alcanzar los objetivos fiscales del gobierno también requeriría nuevas medidas para compensar la erosión (de alrededor del 0,1% del PIB al año) en el sistema de pensiones del sector público (Caja Fiscal), indica por otra parte el informe.
Los ingresos adicionales de la central hidroeléctrica de Itaipú financiarán inversiones sociales y podrían ayudar a compensar la menor inversión pública presupuestada, pero son en gran medida neutrales para la consolidación fiscal.
Alcanzar los objetivos fiscales debería estabilizar la deuda/PIB en alrededor del 35%, en ausencia de crecimiento inesperado o shocks cambiarios. En ese sentido, destaca que ha habido una mejora gradual en la composición monetaria de la deuda emitida para financiar déficit mayores.
La publicación de la calificadora de riesgo culmina con que “el gobierno aumentó la emisión en el mercado local en 2023, y Paraguay emitió su primer bono global denominado en moneda local en febrero de 2024, equivalente a 500 millones de dólares. Esto ayudó a que la proporción de la deuda pública en moneda local aumentara al 13%, desde el 9,8% a finales de 2023, aunque todavía está muy por debajo de sus pares de la categoría “BB”.
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