Varios factores influyeron para que el Banco Central del Paraguay, por medio del Comité de Política Monetaria (CPM), mantenga en 6,00% anual, la tasa de interés de política monetaria. Entre los motivos internacionales, se lee la escalada de conflictos en Medio Oriente, que impulsó a variar los precios del petróleo a nivel mundial.
No obstante, la CPM decidió mantener en 6.00% la tasa de política monetaria por otro mes consecutivo, luego de varios meses en descenso.
Plano internacional
En el plano internacional, se ha seguido destacando la resiliencia de la economía global, con una revisión al alza en el pronóstico de crecimiento del 2024. En Estados Unidos, los datos de creación de empleo e inflación de marzo se situaron nuevamente por encima de las expectativas del mercado.
En este escenario, las previsiones indican que el primer recorte de tasas de interés de la Reserva Federal se materializaría recién en el segundo semestre. Como resultado, los rendimientos de los bonos del tesoro de Estados Unidos y el valor del dólar han aumentado en el último mes.
Escalada en Medio Oriente
Otro hecho relevante desde la última reunión del CPM ha sido la escalada de las tensiones geopolíticas en Medio Oriente.
Aunque esto implica mayor incertidumbre sobre la evolución de los precios del petróleo, hasta ahora se han observado aumentos moderados. Por su parte, los precios de los commodities alimenticios han seguido a la baja.
Localmente
En el ámbito local, el IMAEP creció 6,2% interanual en febrero, explicado por el buen desempeño de los servicios, las manufacturas, la ganadería y la construcción, mientras que, la generación de energía eléctrica registró una caída.
El ECN también mostró un buen dinamismo, con una expansión interanual de 13,6% en febrero, impulsada, en parte, por las mayores ventas de combustibles, equipamiento del hogar, prendas de vestir, vehículos, supermercados, entre otros rubros.
El Índice de Confianza del Consumidor (ICC) se mantiene en zona de optimismo, ubicándose en 53,5 en marzo (56,4 en febrero).
Inflación mensual
La inflación mensual del IPC fue 1,1% en marzo, explicada principalmente por el aumento de los precios de los combustibles y de los componentes volátiles de la canasta (rubros frutihortícolas). Al excluir los precios de alimentos y energía (IPCSAE), la inflación mensual fue 0,1%.
En términos interanuales, las variaciones del IPC y del IPCSAE fueron 3,6% y 3,4%. En cuanto a las expectativas de inflación, las mismas han permanecido alineadas a la meta del 4,0% para todos los horizontes consultados.
Inflación acorde a lo esperado
El Comité recalca que los indicadores de actividad económica y de inflación se mantienen en línea con lo esperado.
No obstante, remarca que la incertidumbre en el plano internacional se ha intensificado en el periodo reciente, especialmente con respecto al inicio del ciclo de recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal y a la evolución del precio del petróleo.
En este contexto, y teniendo en cuenta que la TPM actual se encuentra en torno al rango neutral, el CPM decidió mantener la tasa referencial en 6,0%.
